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發展互聯網金融, 提升金融核心競爭力

發布時間 :2014-03-10 來源:晨華集團

大國之路就是金融之路。如何在信息社會持續發揮金融的核心作用?如何構筑全球化、信息化中國金融業的核心競爭力?我們的選擇是:大力開發互聯網金融服務,支持互聯網金融服務國際化發展,構建中國金融走出去的途徑。

為什么金融是現代經濟的核心鄧小平同志說:“金融很重要,是現代經濟的核心。金融搞活了,一著棋活,全盤皆活。”小平同志對金融的論述不多,但“金融是現代經濟的核心”這句話成為家喻戶曉的名言,是對金融在現代市場中作用的最佳概括,是對金融對實體經濟作用及其關系的最簡潔和科學的描述,是對未來中國經濟發展并走向強國之路中如何發揮金融作用的最佳闡述,為我們加快并大力發展以金融業為核心、以現代服務業為支撐、以現代制造業為基礎、以現代農業為基石的現代產業經濟體系指明了方向。

金融作為現代經濟的核心,如何在現代信息社會持續發揮核心作用?如何構筑全球化、信息化中國金融業的核心競爭力?如何在實現中華民族偉大復興和中國夢的過程中為中國經濟發展和走向世界提供強大而穩健、規范而高效的融資服務支持,同時體現和實現金融的價值創造、體制轉換、機制創新、制度建設功能?

全世界大國間的世紀轉換金融都在其中發揮重要作用,同時也都體現為金融強國之路的實現,和金融大國全球金融中

荷蘭在起步階段,在創造著航海大國的同時,也積極在金融業上進行了世界金融史上的創新。為了開展航海貿易,荷蘭創造了股份制,每次出海前,籌集股份,收購貨物,航海過程中從事貿易活動,航海回來交易結束后,按股份分享收益;荷蘭還發行了股票,并建立了世界上第一家股票交易所,進而成為世界的金融中心。

英國在戰勝荷蘭的過程中,學習荷蘭的航海和金融技術并發揚光大,大規模地發展了銀行業,把銀行業帶到了全世界的殖民地,建立了倫敦證券交易所,形成了以銀行業聚集為特征的國際金融中心,促使全球進入“英國世紀”。

經過兩次世界大戰,美國超過英國成為世界頭號大國,這其中充分體現了金融的價值和作用。獨立戰爭期間,華盛頓發行債券融資。美國建國之初,為了解決戰爭融資問題,開創了統一發行國債替換戰爭債券的成功的金融改革。此后美國南北戰爭期間,林肯正是靠愛國債券的發行為戰爭提供了必要的金融支持。在美國工業化和現代化建設中,橫貫東西、縱貫南北的鐵路修建,鋼鐵工業、重化工作的并購整合,無一不是靠發行股票、債券來提供強大的金融支持,進而促成了以紐約證券交易所為核心的世界金融中心。正是金融的發展,尤其是天使投資、創業投資、股權投資和納斯達克股票市場的發展,促成了美國一直以來在全球高新技術領域的領先地位,一次次靠高新技術甚至是革命性技術發展使美國走出危機獲得重生。如果沒有強大的金融實力、金融體系、金融技術和金融人才做支撐,美國不會有今天的強大。

所以,從另一個角度講,大國之路就是金融之路;經濟強國必須依靠強大的金融作支撐,沒有金融的強大發展就不會有技術革命的持久金融支撐,從而實現強國之夢和民族復興。正如一本書名所寫《金融可以顛覆歷史》(王巍,2013),金融也可以改變現實。在實現中華民族偉大復興和中國夢的過程中,必須充分建設好金融體系,發揮好金融的巨大作用。

無疑,在互聯網時代,金融將發揮其巨大的價值創造功能、支付手段功能、金融中介功能和經濟發展功能。如何發揮好金融的功能,需要我們對互聯網時代一個全新的金融概念——“互聯網金融”進行充分而深刻的認識。

互聯網金融的內涵與外延

【制度、技術與信息是現代金融發展的三大支柱】

當今世界,技術越來越成為經濟、金融發展的支撐力量。自互聯網產生、推廣、運用以來,對金融理念、金融觀念、金融形態、金融體系、金融制度、金融產品、金融創新、金融服務、金融人才甚至金融培訓,都產生了巨大的革命性影響。現代金融業是在信息、技術與制度三個根本基礎上發展起來的。信息是關鍵,技術是動力,制度是基礎。信息是金融市場內生變量和外生變量的結合體,技術是金融市場賴以發展的物質技術基礎,制度是金融市場賴以發展的基礎和框架。三者相互促進、相互影響、相互融合,共同推動著證券市場的發展。

在金融市場上,客戶信息、交易信息、產品信息等,在大數據技術下,都成為了有價值的信息。金融的創新發展始終是與技術進步相伴而行的,從最初的跑街依靠兩條腿傳遞信息,到電報的引入使股票投資可以跨洋進行,電話的引入大大擴展股票交易的可達空間,計算機的引入使股票交易產生電子化革命,尤其是互聯網的引入極大地改變了金融的底層物質技術結構,互聯網成為驅動金融發展的重要技術動力。制度作為支撐金融市場進步和深化的基礎,也在互聯網的廣泛推動下,開始了許多制度創新和革新,監管制度、支付結算制度、金融運行制度等都在進行著巨大的變革。互聯網推動著金融市場三大支柱的深化,同時三大支柱的創新又極大地推進了金融產業和互聯網金融的發展。

【互聯網將改變現代社會的底層物質技術結構】

任何時期的金融產業發展,都是與當時的物質技術結構相適應的。互聯網已經從最初的信息傳輸交流,發展成為現代金融體系的底層物質技術結構,即成為奠基于金融市場發展的核心技術和底層技術結構。底層物質技術結構服務于全部金融市場和金融發展,特定金融市場則是建立在特定物質技術結構之上的金融市場。就功能而言,物質技術結構是金融市場的地基和基礎設施。因此,互聯網技術可以看作是金融市場的底層物質技術結構。底層物質技術結構的改變將會帶來金融市場的革命性變革。

【互聯網金融技術基礎:互聯網技術、大數據、云計算】

廣義的互聯網技術,現在發展出三個分支,傳統的互聯網技術、大數據和云計算。傳統的互聯網技術是指現代信息通訊技術(ICT),是互聯網的核心技術。大數據(big data)是需要新處理模式才能具有更強的決策力、洞察發現力和流程優化能力的海量、高增長率和多樣化的信息資產。由于所涉及的數據信息規模巨大,有很多非結構化(標準化)數據,無法透過目前主流軟件工具,在合理時間內達到擷取、管理、處理并整理成有價值的資訊。大數據的 4V 特點:更大規模的數據(Volume)、更實時的數據(Velocity)、更多樣化的數據(Variety)、更有價值的數據(Value)。大數據時代的三個重要趨勢是數據成為資產、行業垂直整合、泛互聯網化(即技術與行業的跨界穿越與顛覆式發展)。云計算是一種通過互聯網以服務的方式提供動態可伸縮的虛擬化資源的計算模式。狹義云計算是 IT 基礎設施的交付和使用模式,指通過網絡以按需、易擴展的方式獲得所需計算資源;廣義云計算是指服務的交付和使用模式,指通過網絡以按需、易擴展的方式獲得所需的計算服務。云計算系統核心技術是并行計算。

并行計算是指同時使用多種計算資源解決計算問題的過程,是提高計算機系統計算速度和處理能力的一種有效手段。簡單地理解,互聯網是技術基礎,大數據是技術處理的內容,云計算是技術處理方法。三者既相互關聯,在宏觀上是一體的;又各有特質,在微觀上是差異的。這三者構成了現代互聯網時代影響金融發展的三大核心技術。大數據讓互聯網金融的信息處理對象進一步擴大,其價值增值進一步提升。

云計算讓互聯網金融提升了技術處理層級,從而大大提升了互聯網金融的空間和內容,使很多實時金融創新成為可能。廣義的互聯網金融是指互聯網、大數據和云計算三項技術在金融領域中的應用。狹義互聯網金融僅指傳統互聯網技術在金融領域中的應用。

【互聯網金融的內涵】

互聯網具有交互性、關聯性、網絡性、平臺性、選擇性和平等性等多重含義,其中的主體是人(互聯網用戶)和人對技術的應用,而不僅僅是技術本身。技術服務于人的需求只是互聯網的一面,另一面則是作為技術革命的互聯網對社會帶來的思想和契約層面的影響。

金融的本質在于促進價值的跨期、跨地交易和優化配置。互聯網技術的引入,大大降低了交易成本,提高了資源配置效率。互聯網必將改變金融,一是金融機構依靠互聯網技術和思維自我變革,如招商銀行和平安銀行,二是互聯網企業跨界開展金融服務業務撼動傳統金融格局,如阿里金融、騰訊微信支付和京東金融等。尤其是這些新興的互聯網金融機構源源不斷涌現出來并推動著金融業在更大空間、更廣地域進行著深刻而卓有成效的金融創新,促使金融業由量變到質變,推動著金融業由不可能走向可能、由不完備走向完備、由不受關注到備受關注,如在小額貸款和中小企業融資領域的 P2P 和眾籌融資模式。因此,互聯網金融不僅是互聯網技術在金融領域的應用,更是基于互聯網思想而創造出的新的金融形態。

前者是金融企業將越來越多甚至全部的金融業務搭載在互聯網平臺上,后者是互聯網企業以互聯網技術平臺為優勢而不斷搭載金融業務,兩者不斷趨同,但各有各的優勢。雖然由于監管和歷史優勢的原因,難以在短期內處于完全競爭狀態,但是互聯網企業的金融業務創新越來越對傳統金融企業構成巨大的競爭威脅,甚至會蠶食金融企業的優勢空間。尤其是在目前大多數金融企業想做而做不好的中小企業融資、小額和第三方支付領域等巨大藍海區域,將是互聯網企業開拓金融業務的巨大空間。

【互聯網金融的功能價值】

互聯網金融為金融業創造了巨大的功能價值:A. 降低了直接服務成本(網上銀行、網上證券、網上保險、網上基金業務等);B. 擴大了服務范圍(突破了營業網點和地理空間的限制,可以無限擴展服務空間、服務手段);C. 增加了服務工具種類(從自助化的理財工具,到移動金融服務終端);D. 提高資源配置效率(降低金融中介成本,促進供需雙方更快、更低成本對接,如 P2P 的人人貸、眾籌融資模式);E. 提高風險控制能力(通過大規模數據收集和利用云計算技術,可以計量資信狀況,進行信用跟蹤,從而加強和優化風險控制);F. 促進金融機構扁平化(如減少分支機構,減少管理層級,實現平面化作業和協同效率,降低人力成本);G. 降低交易成本(如電子貨幣的出現,降低了整體交易成本);H. 提高支付效率(移動支付和第三方支付,大大提高了支付效率);I. 加速金融產品創新(尤其是大數據和云計算的引入,會進一步提高金融創新的能力,甚至可以產生針對個體的金融產品設計);J. 降低監管成本(通過互聯網、大數據和云計算技術,可以實現金融機構、金融產品和金融市場的實時化金融風險計量與控制)。

互聯網金融的發展技術與形態

聯網金融有多種形態:包括第三方支付、眾籌融資、信用卡服務、互聯網券商、理財社區、互聯網交易所、個人理財服務、小額借貸、P2P 等。其最早產生于 1971 年,并從 1996 年開始從事互聯網證券中介服務的嘉信理財。2006 年產生了兩個具有里程碑意義的從事 P2P 金融中介服務的公司——Lending Club 和 Prosper。此后,互聯網金融蓬勃發展起來。

 

在大數據與云計算時代,互聯網金融存在三個層次:底層的是交易方式創新,中間是交易結構創新,頂層是權力契約創新。交易方式創新是指運用互聯網技術使交易過程達到降低成本、高效安全的目的,如金融垂直搜索(給定條件,搜索金融機構最優金融產品)、移動支付(使移動終端成為辦理金融支付服務的終端平臺)、供應鏈金融、網絡社區理財等。通過大數據和云計算,能夠實現金融機構對客戶的精準營銷、信用重構和產品創新,如阿里金融對其淘寶客戶實行的信用貸款。招商銀行的微信銀行卡金融服務功能拓展,未來可以通過微信辦理銀行業務,微信就成為其無形的巨大的經營平臺。再如微信 5.0的支付功能,也將深刻改變支付的傳統概念和手段。

交易結構創新是指為客戶之間的直接

投融資服務需求提供廣泛的創新平臺和交易模式。這將深刻改變銀行的間接融資和證券融資的中介功能,互聯網將成為一個無形的巨大的自組織的金融市場平臺。如北京的天使匯等眾籌融資模式,其口號是讓靠譜的錢找到靠譜的項目,通過天使投資人和項目的注冊篩選,通過互聯網平臺自動實現合格天使投資人對靠譜項目的資金認購,從而實現真正的準金融市場的融資功能。再如以 P2P 模式為典型特征的人人貸和宜信,其提供一個開放的投資方(貸款人)與融資方(借款人)對接平臺(嚴格意義上的 P2P,平臺只做中介業務,不以自己為第三方,宜信則以大股東作為第三方居間投融資雙方),從而成為滿足眾多中小企業和個人投融資需求的金融中介組織。

權力契約是指互聯網利用其廣泛的可接受性和公開性、民主性,創造全新的金融標準、金融信用和金融媒介。最典型的是比特幣的產生。它是基于特定算法而人為創造的貨幣計量單位,其價值取決于用戶判斷,其轉賬交易無需第三方監管(其設計了分散化的相互監管機制,難以欺詐),其發行與交易監管均通過計算力投票獲得(無需外部機構強制)。再如騰訊QQ創設的Q幣和亞馬遜創設的亞馬遜幣,起初是在社區內部用戶之間進行買賣交易,成為網絡社區的虛擬貨幣,隨著 QQ用戶的不斷擴大,Q 幣的應用范圍也會越來越廣。這種以分布式計算為基礎而創設的貨幣,其對未來金融業的發展將產生深遠的影響,將改變人們對貨幣和貨幣單位的看法,改變貨幣產生的方式,改變金融監管體制。

用互聯網金融來構建中國金融的核心競爭力

以互聯網、大數據和云計算技術為基礎的互聯網金融的前景十分廣闊,將會不斷改寫傳統金融的歷史,并創造新的金融空間和發展路徑。我們必須加快發展互聯網金融,來構建中國金融業的核心競爭力。

一是盡快制定發展互聯網金融的制度、規則和法律,確立監管機構或監管聯席機制,將互聯網金融作為未來中國金融的核心競爭力來打造,促進互聯網金融的健康發展。

二是充分利用大數據和云計算功能,積極發展 P2P、眾籌融資等小額融資服務機構,加快打造中小企業融資的互聯網金融平臺,提升中國經濟的信用創造能力和信用體系建設。

三是積極鼓勵互聯網金融業務創新,打破現有監管機構條塊分割狀態,鼓勵互聯網企業跨界進行金融創新,鼓勵金融機構開展互聯網技術平臺創新,鼓勵互聯網企業和金融企業適度競爭,從而形成我國金融創新發展的新局面。

四是加強城鄉居民的互聯網金融知識普及,加強智慧城市建設,讓更多的城市社區鋪設免費WiFi設施并不斷拓展范圍,同時利用大數據和云計算開發基于互聯網的打擊非法集資的監測預警系統,嚴厲打擊利用互聯網進行的非法集資活動,為互聯網金融創造健康的發展環境,讓居民放心地使用互聯網從事金融活動。

五是大力開發基于大數據和云計算的互聯網金融設施和工具。開發云金融服務終端,尤其是手持終端云端化,安全快捷地提供金融服務。開發云風控體系,根據國際上最新的監管規則(包括巴塞爾協議3)開發支持中國金融走向世界并能夠與世界開展競爭的云金融風控系統,實時計算風險敞口、風險系數和風險計量,降低流動性風險,避免發生系統性金融風險。

六是大力開發互聯網金融服務,支持互聯網金融服務國際化發展,構建中國金融走出去的途徑,在未來由互聯網金融走向云金融時代,為中國金融最終取得國際話語權提供強有力的技術支撐,提升中國金融的核心競爭力。

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